Jefferies的报告讨论了美国即将出...

Jefferies的报告讨论了美国即将出台的全球人工智能（AI）芯片控制政策的复杂性，以及前总统特朗普是否会执行这一政策。以下是报告的翻译总结：

美国全球AI芯片控制：超级复杂，特朗普会执行吗？

据甲骨文（Oracle）和路透社（Reuters）报道，美国即将发布一个全球AI芯片控制系统，该系统将优先考虑20个美国友好的国家/地区（AI 20），这些国家/地区将不受限制地获取先进的美国AI芯片。新加坡、马来西亚、阿联酋、印度可能不会成为AI 20的一部分。美国的云服务提供商（CSPs）可以无限制地将GPU芯片运送到他们海外的数据中心，但需要遵守严格的报告要求。这可能会引起许多国家/公司的不满。我们不确定特朗普是否会执行这一政策。

美国通过创建AI-20俱乐部来控制全球AI

我们周一提到，美国可能会制定一个针对先进AI芯片的国家黑名单。但根据甲骨文和路透社的报道，拜登即将发布一个高度复杂的全球AI芯片控制系统：人工智能扩散出口控制框架。美国已经确定了20个他们认为值得信赖的国家/地区，这些地区将不受限制地获取先进的美国AI芯片。这20个成员将通过获得BIS授权（AIA-人工智能授权）来获得VIP地位，以便始终能够获取先进的AI芯片。

大多数非俱乐部成员的国家将只能有限地获取先进的AI芯片。对于世界其他地区（ROW），将有一个配额限制，除了我们认为包括中国在内的几个国家（根据当前的计算能力限制），这取决于美国认为“安全AI”所需的处理能力。美国如何分配这个配额给每个国家/地区仍然不确定。换句话说，这样的系统将相当于美国决定其他国家可以进行的AI水平/性质。我们假设这将引起所有非成员国家/地区的不满，特别是考虑到主权AI对许多政府的重要性日益增加。非成员国的配额被称为低处理性能（LPP）规定。

美国CSPs将获得特权，但附带严格的条件

该计划还包括创建一个“数据中心通用验证最终用户”（UVUEs）的名单。这个名单包括由美国CSPs拥有和运营的数据中心。简而言之，美国CSPs将被允许无限制地将先进的AI芯片运送到他们的海外数据中心。我们的理解是，如果数据中心不是由UVUE拥有和运营的，那么没有BIS许可证，先进的AI芯片将不允许被运送到那里。BIS许可证通常会发放给位于AI俱乐部成员公司所在地并由其运营的数据中心。对于非成员国，美国的AI芯片供应商需要BIS许可证才能将芯片运送到这些数据中心。尽管美国CSPs在这一政策下似乎有很大的优势，但他们需要定期向BIS提交有关其GPU位置和用途的详细报告，并可能需要第三方审计。

行业没有评论期；发布后60天生效

虽然我们仍然不知道具体哪些先进的AI芯片将受到这一控制，但这一政策没有为行业咨询提供任何时间。一旦宣布，它将在发布后60天生效。

为什么我们认为特朗普可能不会执行？

• 特朗普的国际政策主要围绕关税，而不是制裁。在特朗普的上一个总统任期内，他的主要制裁只针对华为。

• 这种出口控制不会为美国政府带来更多收入，这是特朗普的关键目标之一。

• 这是一个非常复杂的系统，政府实施和公司遵守都很困难，与特朗普努力缩减联邦政府规模和放松行业监管的努力相反。

• 这是拜登的最后舞蹈，为什么特朗普要和拜登一起跳舞？如果特朗普愿意，我们相信他可以撤销这个出口控制系统。