——不要过分关注一日涨跌，而丧失了对整体格局的把控。

糟糕的经济数据——美国成屋销售连续第四个月下降。

经济衰退之声不绝于耳——在多哈经济论坛上，马斯克，鲁比尼、高盛齐声警告美国经济衰退风险（众人皆唱空如今成为了大坝的一道裂缝）。

市场押注美联储7月还会加息75基点——美联储7月加息75个基点的概率高于90%，三个月加息幅度将达到200基点，为1982年以来最激进的加息。

就是在这样的情况下，美国股市大涨。

| 道琼斯指数上涨641.47点，涨幅2.1%，至30530.25点。标普500指数上涨89.95点，涨幅2.4%，至3764.79。纳斯达克指数跳涨270.95点，涨幅2.5%，至11069.30点。而在前一天，美股因六月节（Juneteenth）联邦假日休市。

昨晚市场上出现了一些触底的声音，果真如此吗？

很简单，美股昨晚的上涨有两方面因素，你只需要判断这是长期因素还是短期因素，如果是短期因素那么不宜过度解读当前的走势，如果是长期因素那么可以开启试错交易。

1、少部分人认为抛售过头，短线投机者入场抄底（市场可能会开始关注未来几周和几个月内是否会出现卖方力竭而尽的信号）；

2、一部分人认为美联储主席鲍威尔本周三的讲话将利好股市，鲍威尔在上周五说了至关重要的一句话——美联储能否实现就业最大化和价格稳定的目标取决于维持金融稳定。

无疑，第一个因素是短期因素。而第二个因素只是猜测，还只是在想象当中。不要过分关注一日涨跌，而丧失了对整体格局的把控。

判断本轮底部出现有两个重要条件：

第一，“货币政策预期”发生重大转变。很明显，现在没有，市场还处于争论7月加息多少基点的早期阶段。美联储当前正在做的是“抗击通胀”，但事实是“再一次对通胀误判”。美联储的最担心已经得到证实：他们远远落后于曲线，现在正在玩一场危险的追赶游戏。

第二，经济临近衰退，或真的进入衰退（糟糕的事情真的发生）。经济衰退的定义是连续两个季度GDP出现负增长，但最终决定权是由美国国家经济研究局 (NBER) 做出的。不严谨的说，判断“经济衰退”至少要6个月时间，或者判断“经济临近衰退”至少也需要三个月时间，当前还仅仅是经济衰退辩论初期，市场还没有为衰退计价，甚至是否充分消化了“加息75基点”都还不好说。

所以，当前得出任何结论还为时过早，对利率前景的不断重估已经伤害了市场。

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