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小鱼小虾基金交流群大家好，我是小盛同学，关于黄金ETF的持仓量分析解读（2025-6-4） 观点仅供参考，不做投资推荐

截至6月3日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为935.65吨，较前一个交易日增加2.58吨，连续四个交易日增加。6月3日，现货黄金回落调整，最最低跌至3333.08美元/盎司，最高一度升至3392.19美元/盎司，逼近3400美元关口，收盘报3353.28美元/盎司，跌28.40美元或0.84%。

尽管周二回调，但是整体来看，金价近期显著录得反弹，黄金ETF持仓量也是连续增加，反映了在关税不确定性再起，地缘政治紧张局势升级等推动金价反弹之际，资金也在涌入黄金ETF避险。

基本面消息，由于美元反弹，再加上美国就业数据和美联储官员讲话推动市场风险情绪升温，以及部分投资者获利了结，金价自四周高位回落。具体来看，美国4月JOLTS职位空缺739.1万人，好于预期和前值，支持了美联储关于就业市场良好的说法。亚特兰大联储主席博斯蒂克认为，FOMC存在2025年降息一次的机会。

接下来，投资者将关注本周五公布的非农报告。美国劳工统计局周二表示，将于6月6日发布5月就业报告时，更正4月就业报告的许多数据。分析指出，金价此前受美元走软与避险投资需求回升的双重提振。但随着市场昨日大涨后出现技术性获利了结，金价短线承压也在情理之中。

不过，黄金市场仍对美国贸易政策反复无常和地缘政治局势的最新进展保持高度警惕。另外，经合组织（OECD）最新公布的报告显示，经济增长担忧加剧，现在预计美国经济仅增长1.6%，较此前预期的2.2%大幅下调。这也是支撑金价的因素。

技术面来看，日线图显示，14日相对强弱指数(RSI)仍维持在中线以上，表明看涨倾向仍占主导。4小时图显示，技术指标仍然处于积极区间，表明调整可能是暂时的，接下来有望继续上行。

上行方面，金价的短期阻力位在3375美元，这是23.6%斐波那契回撤位所在之处。如果突破，多头有望挑战3400美元关口，然后目标直指历史高位3500美元水平，在此之前，黄金需要持续突破5月份高点3440美元。

下行方面，如果再度回落，金价的短期重要支撑在3340美元，下一个支撑位见于21日移动均线和4月份反弹走势的38.2%斐波那契回撤位的汇合处，在3300美元附近，如果跌破则可能跌向3230美元水平。