霍华德・马克斯（Howard Marks）...
- 交易者简放
- 2025-05-03 14:27:52
霍华德・马克斯（Howard Marks）的投资哲学
1. 市场周期与逆向思维
“这次不一样”，是投资世界最危险的 5 个字。
—— 提醒投资者警惕市场过热时的盲目乐观，历史经验表明，极端估值往往以崩盘告终。
“当其他人采取高风险的行为时，我们更需要谨慎行事。”
—— 强调在市场情绪狂热时保持理性，避免跟风追涨。
“最大的投资风险存在于最不容易被察觉的地方，反之亦然。”
—— 风险常隐藏于共识之中，当所有人认为某资产无风险时，价格可能已蕴含巨大泡沫。
2. 价值投资与风险控制
“成功的投资不在于‘买好的’，而在于‘买得好’。”
—— 核心是价格与价值的关系，而非单纯追逐优质资产。
“风险是损失本金的可能性，而非波动。”
—— 波动是市场常态，但永久性损失才是真正的风险。
“不要过于关注每天市场短线的上涨和下跌，这些都是如芝麻一般的小事，而要关注一生只有一次的周期走到极端的情况，这才是如西瓜一般的大事。”
—— 强调长期视角，避免被短期噪音干扰。
3. 应对不确定性
“面对周期，我们或许永远不会知道要去往何处，但最好明白我们身在何处。”
—— 承认市场不可预测，但需通过分析当前位置制定策略。
“市场延续非理性状态的时间会比你撑住没破产的时间更长。”
—— 警示逆向投资者需有足够耐心，避免过早抄底导致资金链断裂。
“在恐慌的时候，人们用百分之百的时间确定不会有任何损失…… 其实在这个时候，他们应该担心的反而是，可能会错失极佳的投资机会。”
—— 危机中往往孕育机会，需克服恐惧，理性布局。
4. 最新观点（2025 年）
“承认无知，是智慧的开始。”
—— 在最新备忘录中，霍华德・马克斯强调市场不确定性，建议投资者保持谦逊，避免过度自信。
“不动，也是种决策。”
—— 面对波动时，不操作可能比盲目行动更明智，尤其在市场底部时需保持在场。
“杠杆，是双刃剑，更是毒药。”
—— 警告高杠杆在牛市中放大收益，但在熊市中可能引发连锁崩盘。
1. 市场周期与逆向思维
“这次不一样”，是投资世界最危险的 5 个字。
—— 提醒投资者警惕市场过热时的盲目乐观，历史经验表明，极端估值往往以崩盘告终。
“当其他人采取高风险的行为时，我们更需要谨慎行事。”
—— 强调在市场情绪狂热时保持理性，避免跟风追涨。
“最大的投资风险存在于最不容易被察觉的地方，反之亦然。”
—— 风险常隐藏于共识之中，当所有人认为某资产无风险时，价格可能已蕴含巨大泡沫。
2. 价值投资与风险控制
“成功的投资不在于‘买好的’，而在于‘买得好’。”
—— 核心是价格与价值的关系，而非单纯追逐优质资产。
“风险是损失本金的可能性，而非波动。”
—— 波动是市场常态，但永久性损失才是真正的风险。
“不要过于关注每天市场短线的上涨和下跌，这些都是如芝麻一般的小事，而要关注一生只有一次的周期走到极端的情况，这才是如西瓜一般的大事。”
—— 强调长期视角，避免被短期噪音干扰。
3. 应对不确定性
“面对周期，我们或许永远不会知道要去往何处，但最好明白我们身在何处。”
—— 承认市场不可预测，但需通过分析当前位置制定策略。
“市场延续非理性状态的时间会比你撑住没破产的时间更长。”
—— 警示逆向投资者需有足够耐心，避免过早抄底导致资金链断裂。
“在恐慌的时候，人们用百分之百的时间确定不会有任何损失…… 其实在这个时候，他们应该担心的反而是，可能会错失极佳的投资机会。”
—— 危机中往往孕育机会，需克服恐惧，理性布局。
4. 最新观点（2025 年）
“承认无知，是智慧的开始。”
—— 在最新备忘录中，霍华德・马克斯强调市场不确定性，建议投资者保持谦逊，避免过度自信。
“不动，也是种决策。”
—— 面对波动时，不操作可能比盲目行动更明智，尤其在市场底部时需保持在场。
“杠杆，是双刃剑，更是毒药。”
—— 警告高杠杆在牛市中放大收益，但在熊市中可能引发连锁崩盘。
