规模经济下比亚迪的负债率仍在安全区

比亚迪 近期有关比亚迪负债率的讨论热度很高，让我们来看一组相关数据。

从全球视角看，2024上半年福特、通用、大众、丰田的负债率分别为84%、75%、70%和61%。作为重资产行业，比亚迪77%的负债率处于合理水平。

更重要的是看负债结构：有息负债和无息负债区别很大。通俗点说有息负债是欠银行的钱，无息负债是欠供应商和未交订单的钱。2024上半年比亚迪的有息负债仅214亿元，占总负债比例仅4%，低于业内平均水平。

财务费用方面，2023年比亚迪为负15亿。财务费用通俗点来说是指付给银行贷款的利息，如果是负值，就是存银行的钱收的利息已经超过了要付给银行的利息。比亚迪2024上半年不足1亿，处于行业最低水平。

负债大头是无息负债，主要是未到期的供应商货款。数据显示，比亚迪与供应商的账期为128天，优于业内平均水平，从未出现拖欠。负债率上升主要源于比亚迪的快速发展。2023年，比亚迪的汽车销量增长62%，远超业内平均水平。

至于偿债能力方面，2023年比亚迪账上现金约1200亿，是有息负债的4倍；经营现金流入6100亿，支付供应商货款3100亿后仍有1700亿净现金流。由此可见，比亚迪当前债务结构健康，经营稳健，负债水平是处于合理范围之内的。规模经济下比亚迪的负债率仍在安全区